天风证券601162）股份有限公司鲍荣富,王涛,王雯,任嘉禹近期对坚朗五金002791）进行研讨并发布了研讨陈述《盈余才能边沿转好，途径结构继续优化》，本陈述对坚朗五金给出买入评级，当时股价为22.16元。

  公司发布24年半年报，24H1完成经营收入32.10亿元，同比-4.35%，完成归母净利润0.05亿元，同比-62.02%，扣非归母净利润-0.17亿元，同比转亏，全体根本契合此前成绩预告发表的预期。单季度来看，24Q2单季度收入、归母净利润别离为18.44、0.51亿元，同比别离-7.86%、-26.36%。5月17日，新一轮支撑房地产的金融行动出炉，有望带动地产需求转好。中长期看，咱们咱们都以为公司继续推进品类扩大和途径下沉，开辟校园、医院等商场来获取增量，主张重视公司成绩及估值弹性。咱们估计公司24-26年归母纯利润是4.3、5.2、6.4亿元，保持“买入”评级。

  从原材料视点，以咱们盯梢的锌合金/铝合金/不锈钢价格为例，24Q2均价同比别离+11.2%、+9.1%、-9.1%，环比别离+10.9%、+7.1%、+0.2%，在原材料价格继续上涨布景下，公司上半年事务盈余才能仍有提高，或反映价格传导机制顺利。24H1公司期间费用率同比+0.39pct至27.95%，出售、办理、研制、财务费用率同比别离-0.53、+0.47、+0.37、+0.09pct，24H1公司计提财物及信誉减值丢失0.95亿元，同比多丢失0.33亿元，归纳影响下净利率同比-0.22pct至0.42%。

  途径方面，到24H1公司国内外出售网络点1000余个，出售团队6000余人，未来还会依据实在的状况继续下沉。一起公司在线上及数字化方向继续发力，针对B端客户开发了“坚朗云采”途径，并针对C端用户打造了全新的泛家居线上途径“家美丽物”等。子公司方面，坚宜佳、海贝斯、精细制作24H1营收别离为1.24、0.78、1.99亿元，同比别离+8.64%、-48.96%、+12.99%，净利润别离为0.004、0.31、0.29亿元，同比别离-96.06%、+11.83%、+36.66%。

  危险提示：途径拓宽没有抵达预期，原材料价格大大上涨，职业竞赛加重，地产链景气量下行超预期。

  数据中心依据近三年发布的研报数据核算，中信建投601066）证券任宏道研讨员团队对该股研讨较为深化，近三年猜测准确度均值为79.67%，其猜测2024年度归属净利润为盈余4.29亿，依据现价换算的猜测PE为16.66。

  该股最近90天内共有6家组织给出评级，买入评级5家，增持评级1家；曩昔90天内组织方针均价为43.68。

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